新造船价格底部基本确立 大幅回升仍有待时日

　　著名航运研究机构克拉克松发布的最新报告显示,2010年前4个月的全球船舶新签订单数量逐月增加,各大船型的价格均有小幅上涨。诸多市场人士判断,鉴于目前量价齐升的新造船现状,新造船价格底部基本确立。

　　安信证券分析师张仲杰审慎指出,新造船价格底部确立时间长短很难判断,即便是底部的基本确立,也不能够判断新造船市场迎来“反转”行情。

　　新造船价格普跌四成

　　金融危机爆发以后,全球贸易大受打击,航运市场哀鸿遍野,造船市场同样受到巨大冲击,从2008年10月以后新船订单急剧萎缩,新造船价格“跌跌不休”。

　　彭博资料显示,相比巅峰时期的新造船价格,干散货各大船型普遍跌幅在40％左右,部分船型跌幅更超过50％。以好望角型船为例,一艘好望角型船在2008年7月时的价格约为1.05亿美元,步入到2010年以后的价格则不到6000万美元,巴拿马型船和灵便型船价格均跌幅在40％左右。

　　油轮新船价格同样有不同程度的下滑,特别是VLCC(超大型油轮)的价格下滑幅度最大,根据彭博资料,一艘新VLCC在2008年10月的造价为1.6亿美元左右,但近期的价格则徘徊在1亿美元左右,仅相当于高点的60％左右。

　　反周期造船确立底部

　　目前新造船价格基本退回到2006年的水平,相比2008年高峰时期可谓跌幅深重。

　　从克拉克松公布的数据来看,2009年2月到5月全球新签订单数量均不超过200万载重吨,其中2009年4月和5月的新签订单量仅为28万载重吨和26万载重吨。在造船业低迷的时候,国内船舶上市公司出现了几个月“零新增订单”的情况。但随着全球经济贸易的恢复,新造船市场零星的订单不断增多,部分公司摆脱了“订单荒”,更出现了今年以来新增订单月度环比上升的情形。

　　国信证券余爱斌表示,新增订单的放量来源于船价深度调整后的船东配置性需求。反周期造船是航运公司在周期底部为下一轮繁荣做好布局的重要策略,考虑到目前的船价仅有2008年高峰时的60％－65％,此时获得新船的成本非常具有吸引力。

　　“低价时买船,高价时运营”不仅是航运公司的精明选择,部分货主也积极“抄底”,特别是金融机构也开始下单定造船舶。在5月份,民生金融租赁股份有限公司委托熔盛重工有限公司建造10艘7.6万吨巴拿马型散货船,总造价达25亿人民币。同样,欧洲的富通银行就与韩国现代重工签订了6艘20.5万吨的大型矿砂船,预计在2012年交付,每艘造价在6600万美元左右。

　　大幅回升仍有待时日

　　尽管新造船今年以来月度环比出现了积极的信号,但市场人士依然对此谨慎乐观。国信证券余爱斌认为,新增订单的增多并不代表造船市场出现了实质性好转,更多的是船东博弈的结果,因此目前新增订单的放量是阶段性的,新签量未来很可能冲高回落。

　　同时,市场人士对新造船价格的大幅回升也并不看好,主要因素还在于航运市场本身依然存在着诸多困境。运力投放的增长速度要高过实际运量的增长速度,本身过剩的运力肯定无法吸纳更多的新增运力。目前的新造船价格具有一定吸引力,但是一旦新造船价格上涨幅度较大,新造船订单势必大幅下降。

　　安信证券张仲杰分析,一般船舶制造周期为3到5年,目前的新造船何时反转还需要观察。