外管局详解热钱流入股市楼市路径
成都大势管理顾问
国家外汇管理局网站昨天刊载外管局副局长邓先宏接受《人民日报》采访的内容。邓先宏提到，热钱进入的重要目标就是股市、楼市获取资产价格上涨收益，这符合热钱的投机套利本性，并详解了热钱流入的部分途径。
部分外企虚构资本金用途进股市
“热钱违规进入房地产市场，往往通过贸易、外资、银行、个人等多个渠道，既有企业行为，也有个人行为。有的是集团公司内部关联企业套汇运作。”邓先宏举例称，如香港某公司直接或间接控股境内多家房地产企业，由境内子公司以人民币资金垫付土地拍卖保证金，香港母公司通过设立房地产项目公司方式，将外汇资本金结汇后偿还代垫款。上述企业涉嫌违反资本金支付结汇制、非法套汇、擅自对外放款和擅自经营金融业务等，违规金额较大、资金链条复杂、性质严重。也有个别银行向境外个人发放了中长期房屋抵押外汇贷款，而房贷结汇后用于购买境内房产。
同时，A股也是热钱集中的一个领域。在外管局的专项检查中，发现部分外商投资企业虚构用途将资本金结汇后进入股市的案例。此类案例中，外资企业以支付货款等名义向银行申报资本金结汇，将结汇所得人民币划给境内关联企业，关联企业再以往来款等名义将资金原路划回。外资企业收回此笔人民币资金后，不再受结汇时申报用途限制，从而流入A股市场。
热钱违规流入涉案70亿美元
从今年2月开始，外管局在外汇流入量较大的13个省市组织开展了应对和打击热钱专项行动，截至目前，专项行动已查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元。外管局也从中找出一些规律。
例如，外商投资项下的热钱很多与“虚假外资”有关。部分外资企业虽有真实项目，但无真正的“外资”，有的干脆就是“空壳企业”，所需外汇通常通过中间人与地下钱庄之间进行资金交易，资本金结汇后用于归还地下钱庄或境内外出资人。个人项下的热钱主要是通过分散汇入—分散结汇—集中入账等多种形式，达到将大额资金化整为零进行分拆结汇的目的。
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我国调升一季度收支顺差额
国际收支继续“双顺差”
本报讯 (记者苏曼丽实习生张佩沛)昨天，国家外汇管理局公布了2010年一季度我国国际收支平衡表修订数据，一季度中国经常项目顺差由409亿美元修正为536亿美元，资本和金融项目顺差由550亿美元上调至642亿美元。分别较5月的数据提升31.1%和16.7%。
经修订后，2010年一季度我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”。经常项目顺差中，服务贸易逆差调整较大，由逆差180亿美元调整为逆差72亿美元。而在资本和金融项目顺差下，以外汇融资和贷款为主的其他投资净流入就达454亿美元，占据资本和金融项目顺差的71%。
中国建设银行研究部高级副经理赵庆明表示，其他投资主要由企业和金融机构的外汇融资和贷款组成。从企业方面看，由于国内信贷规模管制比较严格，他们从境内不易获得人民币贷款；同时，外汇贷款的利率较低，他们还可能从中获取汇率变化带来的收益。而从银行方面来看，由于企业的贷款需求较大，而外汇存款有限，因而为了实现平衡，银行也需要从国外贷款或者融资，因此造成了其他投资净流入较多的情况。
同时赵庆明表示，服务贸易数据来源有十多项，并且需要从多种渠道获取数据，有的数据甚至在短期内无法统计出来，因此造成初步统计时误差很大。不过他表示，服务贸易的大幅调整与热钱没有直接关系，因为热钱是隐藏在统计过程背后的。
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同时，A股也是热钱集中的一个领域。在外管局的专项检查中，发现部分外商投资企业虚构用途将资本金结汇后进入股市的案例。此类案例中，外资企业以支付货款等名义向银行申报资本金结汇，将结汇所得人民币划给境内关联企业，关联企业再以往来款等名义将资金原路划回。外资企业收回此笔人民币资金后，不再受结汇时申报用途限制，从而流入A股市场。
热钱违规流入涉案70亿美元
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例如，外商投资项下的热钱很多与“虚假外资”有关。部分外资企业虽有真实项目，但无真正的“外资”，有的干脆就是“空壳企业”，所需外汇通常通过中间人与地下钱庄之间进行资金交易，资本金结汇后用于归还地下钱庄或境内外出资人。个人项下的热钱主要是通过分散汇入—分散结汇—集中入账等多种形式，达到将大额资金化整为零进行分拆结汇的目的。
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