钾肥争夺演化成多国政治争斗——上千亿美元暗中角力
成都大势管理顾问
在必和必拓挑起收购加拿大钾肥的战火后,钾肥争夺正在演化成一场事关农业地缘政治的多国争斗
必和必拓的一个收购案,正演化成席卷全球的钾肥战争。
2010年8月18日,全球第一矿企必和必拓向第一大钾肥企业PotashCorp(加拿大钾肥公司)发出恶意收购要约,收购价格386亿美元。
自此,就像是一部情景离奇的小说,关于收购的版本一天一变,其已脱离商业案例本身,升级为检验全球粮食供应趋紧前景的一枚试金石。
截至9月上旬,已有包括中、加、澳、俄、美等国的数十家企业和金融机构卷入其中,上千亿美元在暗中角力,硝烟浓烈燃起。而身为农业大国的中国,亦不可避免地卷入这场战役。
“坏孩子”必和必拓
一直在全球资源领域扮演“坏孩子”的必和必拓,这次玩开了钾肥。
在恶意收购要约前,必和必拓已经进行了两轮试探性接触。8月12日,必和必拓首席执行官高瑞斯向PotashCorp首席执行官威廉·道尔提议合并两家公司,遭后者拒绝;8月13日,必和必拓董事长雅克·纳瑟致函PotashCorp董事长达拉斯·豪威重申提议,再次遭拒。
两次遭拒的必和必拓撕破了脸皮,于是绕开PotashCorp董事会,“我们决定直接向股东提出要约收购”,雅克·纳瑟说,必和必拓提出的要约收购价格为130美元/股,较之PotashCorp股票同一日期30日交易期平均溢价32%。
早在2006年,必和必拓就以联合投资的方式合资加拿大安各罗钾矿,开始进入全球钾肥最富有的矿区;两年后,必和必拓完全吞并安各罗,借此完全掌控在该地区高达7338平方公里的钾矿勘探权。
随后,必和必拓在加拿大钾矿市场开始疯狂并购,先后拿下Jansen、Boulder、Y0ung、Burr、Melville等多个钾矿开发项目。
短短3年,必和必拓已在加拿大、埃塞俄比亚分别拥有超过1万和1.7万平方公里的钾矿权益;按照中国钾肥行业人士的保守估计,目前必和必拓在钾肥领域的计划年产能已经超过1000万吨,而2009年全球钾肥产能为4300万吨。
对必和必拓而言,PotashCorp无疑是更大的一块肥肉。高瑞斯也不讳言,“这是收购世界一级资产组合的宝贵机会。”
必和必拓的收购要约中显示:PotashCorp是全球最大的化肥、相关工业品和饲料综合性公司,也是全世界产能最大的钾肥生产商。2009年,其钾肥产能约为1100万吨,占全球比重的20%。
如果成功收购PotashCorp,必和必拓全球钾肥老大的交椅将无人抗衡。PotashCorp的官方数据显示,随着相关矿井的开发,其产能将在2015年提升至1700万吨,而必和必拓旗下其它钾矿届时的产能将接近800万吨,这一产能总和占据去年全球钾矿产能的60%。
全球钾肥战火
中化集团一位负责人告诉《财经国家周刊》,必和必拓的收购,不仅仅是希望提高市场份额,实际上它正通过最大化地控制资源,寻求在国际钾肥供求关系中扮演主动调节者的角色。
必和必拓的收购正成为全球焦点,多方势力纷纷介入该收购案。按照PotashCorp董事会的说法,“不计其数的潜在竞争者”争相向其开价。
卷入战火的,当然有与必和必拓在铁矿石领域并称“三大矿”的力拓、淡水河谷,后两者此前在国际钾肥市场的扩张并不输于必和必拓。
2008年,淡水河谷总裁Roger Agnelli曾明确表示,“淡水河谷将争取在4年内成为主要的化肥生产与销售商。”在这一思路的指导下,淡水河谷近年来一直在钾肥市场攻城掠地,其中就不乏与PotashCorp的接触。
中国企业也加入战团。中化集团、中铝、五矿、中海油、厚朴投资等先后成为“潜在竞争者中”的一员。有外媒报道,中化集团已经聘请汇丰银行作为其咨询人应对此收购案。
9月2日,有接近中化集团的中国钾肥专家告诉《财经国家周刊》,投资银行建议中化集团放弃整体收购PotashCorp,而是和中国3000亿美元的主权基金结合起来,选择购买其大量股权或与PotashCorp建立某种形式的合资企业。
“作为国内最大的钾肥企业,我们与PotashCorp有着很好的合作,我们当然会密切关注这一收购。”中化集团办公室主任李强告诉《财经国家周刊》,虽然没有明确是否介入这一收购,但他默认中化集团正与汇丰银行展开合作。
更有市场传闻,力拓正在拟定计划,准备携手中铝介入PotashCorp的收购案。但在接受《财经国家周刊》采访时,力拓中国区人士转述官方意见,“我们对于市场上的传言不予评论。”
“如果一家中国国企在钾肥行业的山头插上了自己的旗帜,可能意味着农业地缘政治领域的争斗将变得更加你死我活。”FT中文网撰文说。
中国式尴尬
随着粮食供应日趋紧张,各国已经开始像重视原油一样重视钾肥,并将其视为一种受到追逐的战略性大宗商品。
在过去相当长的时间里,钾肥在中国并没有被当作战略资源对待。
虽然必和必拓在钾肥领域大肆开疆僻壤,但中国部分钾肥企业对此并不担心。今年年初,中农集团一位高管在接受《财经国家周刊》采访时坦言:必和必拓只是开始展开钾矿布局,距离未来形成规模尚远,能不能成长为钾肥巨头很难说。
中国钾矿蕴藏量只占全球的1.6%,而全国可耕地56%的面积已经缺钾,更为重要的是,中国每年超过50%的钾肥需要进口。
中国无机盐工业协会的统计数据显示:2008年,全国消费钾肥517万吨,其中自产247万吨,进口270万吨,进口量约占消费总量的55%。这一进口比率基本反映了中国钾肥进口的现状,而在2007年进口量一度占全年消费量的72%。
“钾肥实际上就等于粮食。”摩根士丹利分析师文森特·安德鲁斯说。也正是在粮食和钾肥的双重需求下,仅仅在2006年至2008年两年间,钾肥的价格就从不到150美元/吨飙升至近1000美元/吨。
随着必和必拓出手PotashCorp,钾肥的市场格局将严重不利于中国,这也让中国无机盐工业协会钾盐分会常务副秘书长亓昭英焦虑。
此前,亓昭英曾经向工信部上交过一个关于钾肥的调研报告。报告指出,中国严重缺少钾肥,国际钾肥巨头已经开始圈围资源,为了防止再现铁矿石式的尴尬,政府需要加大对企业走出去的支持力度。
2009年前后,加拿大籍华人周丹元曾经先后两次赴国内兜售她的钾肥公司,但没有任何中国企业表达兴趣,她的公司最终在2010年1月28日被必和必拓以22亿人民币高价收购。实际上,周掌管的是加拿大第二大钾肥企业阿萨巴斯卡钾盐公司,拥有钾盐权益超过4000平方公里。
一旦必和必拓收购PotashCorp,整个钾肥市场及定价体系将掌控在其手中。
距离必和必拓的要约截止日10月19日还有一个半月,国内舆论已经展现出担忧,类似“对中国农业绝杀”的言论已经在坊间流传。
必和必拓的一个收购案,正演化成席卷全球的钾肥战争。
2010年8月18日,全球第一矿企必和必拓向第一大钾肥企业PotashCorp(加拿大钾肥公司)发出恶意收购要约,收购价格386亿美元。
自此,就像是一部情景离奇的小说,关于收购的版本一天一变,其已脱离商业案例本身,升级为检验全球粮食供应趋紧前景的一枚试金石。
截至9月上旬,已有包括中、加、澳、俄、美等国的数十家企业和金融机构卷入其中,上千亿美元在暗中角力,硝烟浓烈燃起。而身为农业大国的中国,亦不可避免地卷入这场战役。
“坏孩子”必和必拓
一直在全球资源领域扮演“坏孩子”的必和必拓,这次玩开了钾肥。
在恶意收购要约前,必和必拓已经进行了两轮试探性接触。8月12日,必和必拓首席执行官高瑞斯向PotashCorp首席执行官威廉·道尔提议合并两家公司,遭后者拒绝;8月13日,必和必拓董事长雅克·纳瑟致函PotashCorp董事长达拉斯·豪威重申提议,再次遭拒。
两次遭拒的必和必拓撕破了脸皮,于是绕开PotashCorp董事会,“我们决定直接向股东提出要约收购”,雅克·纳瑟说,必和必拓提出的要约收购价格为130美元/股,较之PotashCorp股票同一日期30日交易期平均溢价32%。
早在2006年,必和必拓就以联合投资的方式合资加拿大安各罗钾矿,开始进入全球钾肥最富有的矿区;两年后,必和必拓完全吞并安各罗,借此完全掌控在该地区高达7338平方公里的钾矿勘探权。
随后,必和必拓在加拿大钾矿市场开始疯狂并购,先后拿下Jansen、Boulder、Y0ung、Burr、Melville等多个钾矿开发项目。
短短3年,必和必拓已在加拿大、埃塞俄比亚分别拥有超过1万和1.7万平方公里的钾矿权益;按照中国钾肥行业人士的保守估计,目前必和必拓在钾肥领域的计划年产能已经超过1000万吨,而2009年全球钾肥产能为4300万吨。
对必和必拓而言,PotashCorp无疑是更大的一块肥肉。高瑞斯也不讳言,“这是收购世界一级资产组合的宝贵机会。”
必和必拓的收购要约中显示:PotashCorp是全球最大的化肥、相关工业品和饲料综合性公司,也是全世界产能最大的钾肥生产商。2009年,其钾肥产能约为1100万吨,占全球比重的20%。
如果成功收购PotashCorp,必和必拓全球钾肥老大的交椅将无人抗衡。PotashCorp的官方数据显示,随着相关矿井的开发,其产能将在2015年提升至1700万吨,而必和必拓旗下其它钾矿届时的产能将接近800万吨,这一产能总和占据去年全球钾矿产能的60%。
全球钾肥战火
中化集团一位负责人告诉《财经国家周刊》,必和必拓的收购,不仅仅是希望提高市场份额,实际上它正通过最大化地控制资源,寻求在国际钾肥供求关系中扮演主动调节者的角色。
必和必拓的收购正成为全球焦点,多方势力纷纷介入该收购案。按照PotashCorp董事会的说法,“不计其数的潜在竞争者”争相向其开价。
卷入战火的,当然有与必和必拓在铁矿石领域并称“三大矿”的力拓、淡水河谷,后两者此前在国际钾肥市场的扩张并不输于必和必拓。
2008年,淡水河谷总裁Roger Agnelli曾明确表示,“淡水河谷将争取在4年内成为主要的化肥生产与销售商。”在这一思路的指导下,淡水河谷近年来一直在钾肥市场攻城掠地,其中就不乏与PotashCorp的接触。
中国企业也加入战团。中化集团、中铝、五矿、中海油、厚朴投资等先后成为“潜在竞争者中”的一员。有外媒报道,中化集团已经聘请汇丰银行作为其咨询人应对此收购案。
9月2日,有接近中化集团的中国钾肥专家告诉《财经国家周刊》,投资银行建议中化集团放弃整体收购PotashCorp,而是和中国3000亿美元的主权基金结合起来,选择购买其大量股权或与PotashCorp建立某种形式的合资企业。
“作为国内最大的钾肥企业,我们与PotashCorp有着很好的合作,我们当然会密切关注这一收购。”中化集团办公室主任李强告诉《财经国家周刊》,虽然没有明确是否介入这一收购,但他默认中化集团正与汇丰银行展开合作。
更有市场传闻,力拓正在拟定计划,准备携手中铝介入PotashCorp的收购案。但在接受《财经国家周刊》采访时,力拓中国区人士转述官方意见,“我们对于市场上的传言不予评论。”
“如果一家中国国企在钾肥行业的山头插上了自己的旗帜,可能意味着农业地缘政治领域的争斗将变得更加你死我活。”FT中文网撰文说。
中国式尴尬
随着粮食供应日趋紧张,各国已经开始像重视原油一样重视钾肥,并将其视为一种受到追逐的战略性大宗商品。
在过去相当长的时间里,钾肥在中国并没有被当作战略资源对待。
虽然必和必拓在钾肥领域大肆开疆僻壤,但中国部分钾肥企业对此并不担心。今年年初,中农集团一位高管在接受《财经国家周刊》采访时坦言:必和必拓只是开始展开钾矿布局,距离未来形成规模尚远,能不能成长为钾肥巨头很难说。
中国钾矿蕴藏量只占全球的1.6%,而全国可耕地56%的面积已经缺钾,更为重要的是,中国每年超过50%的钾肥需要进口。
中国无机盐工业协会的统计数据显示:2008年,全国消费钾肥517万吨,其中自产247万吨,进口270万吨,进口量约占消费总量的55%。这一进口比率基本反映了中国钾肥进口的现状,而在2007年进口量一度占全年消费量的72%。
“钾肥实际上就等于粮食。”摩根士丹利分析师文森特·安德鲁斯说。也正是在粮食和钾肥的双重需求下,仅仅在2006年至2008年两年间,钾肥的价格就从不到150美元/吨飙升至近1000美元/吨。
随着必和必拓出手PotashCorp,钾肥的市场格局将严重不利于中国,这也让中国无机盐工业协会钾盐分会常务副秘书长亓昭英焦虑。
此前,亓昭英曾经向工信部上交过一个关于钾肥的调研报告。报告指出,中国严重缺少钾肥,国际钾肥巨头已经开始圈围资源,为了防止再现铁矿石式的尴尬,政府需要加大对企业走出去的支持力度。
2009年前后,加拿大籍华人周丹元曾经先后两次赴国内兜售她的钾肥公司,但没有任何中国企业表达兴趣,她的公司最终在2010年1月28日被必和必拓以22亿人民币高价收购。实际上,周掌管的是加拿大第二大钾肥企业阿萨巴斯卡钾盐公司,拥有钾盐权益超过4000平方公里。
一旦必和必拓收购PotashCorp,整个钾肥市场及定价体系将掌控在其手中。
距离必和必拓的要约截止日10月19日还有一个半月,国内舆论已经展现出担忧,类似“对中国农业绝杀”的言论已经在坊间流传。
