“东新恋”失败后转机何在?
成都大势管理顾问
在1月8日下午东航特别股东大会否决了东航引资方案后，中航集团新闻处有关人士表示，这是“正常的市场行为”，中航“将会进一步实施竞购东航的方案”。
新加坡航空公司当晚发布声明称，对投票结果感到失望，但会尊重股东大会的表决结果。声明称，“所有相关各方相信，这项交易代表了资本注入进而实施东航资本重组的合理而可以接受的最高价值。这项交易也已在符合相关法律条文与规章的情况下，获得批准。”
新航声明还表示，“鉴于新航与东航都表示愿意发展之间的关系，新航会继续支持和东航建立关系。”
1月8日下午，中国东方航空股份有限公司（下称东航）在上海召开特别股东大会，就东航引入新加坡航空公司和淡马锡控股公司为战略投资者的方案（下称“东新方案”）进行表决。
这一定向增发方案于2007年9月签署，根据方案，东航将以每股3.80港元的价格，总计增发29.85亿股H股。其中向新航和淡马锡总计增发18.84亿股，使其在增资后的东航合计持股24%；同时向控股股东东航集团增发11亿股H股，确保其在增资后持股51%的绝对控股地位。为此，新加坡方面将出资71.61亿港元，东航集团将出资41.82港亿元。
上述引资方案须经东航特别股东大会表决。目前持股东航59.67％的第一大股东东航集团，因本身为定向增发对象，所以被排除在表决之外。有权参与表决的，包括东航A股小股东（总计持有东航3.96亿股A股，占东航总股份数的8.14％），以及东航H股的全部股东（总计持股东航15.67亿股H股，占东航总股份数的32.20％）。
新加坡航空公司当晚发布声明称，对投票结果感到失望，但会尊重股东大会的表决结果。声明称，“所有相关各方相信，这项交易代表了资本注入进而实施东航资本重组的合理而可以接受的最高价值。这项交易也已在符合相关法律条文与规章的情况下，获得批准。”
新航声明还表示，“鉴于新航与东航都表示愿意发展之间的关系，新航会继续支持和东航建立关系。”
1月8日下午，中国东方航空股份有限公司（下称东航）在上海召开特别股东大会，就东航引入新加坡航空公司和淡马锡控股公司为战略投资者的方案（下称“东新方案”）进行表决。
这一定向增发方案于2007年9月签署，根据方案，东航将以每股3.80港元的价格，总计增发29.85亿股H股。其中向新航和淡马锡总计增发18.84亿股，使其在增资后的东航合计持股24%；同时向控股股东东航集团增发11亿股H股，确保其在增资后持股51%的绝对控股地位。为此，新加坡方面将出资71.61亿港元，东航集团将出资41.82港亿元。
上述引资方案须经东航特别股东大会表决。目前持股东航59.67％的第一大股东东航集团，因本身为定向增发对象，所以被排除在表决之外。有权参与表决的，包括东航A股小股东（总计持有东航3.96亿股A股，占东航总股份数的8.14％），以及东航H股的全部股东（总计持股东航15.67亿股H股，占东航总股份数的32.20％）。
自定向增发协议正式签署以来，这一方案就遭到东航竞争者中国国际航空股份有限公司（下称国航）的强力阻击。国航与中国航空（集团）有限公司（下称中航有限），同为中航集团子公司。国航方面通过中航有限持有东航H股，占东航H股总股份数的12.07%。
在此次投票前，国航方面已多次发表声明，质疑“东新方案”，并在投票前一天的1月7日正式发表竞价声明称，若东航1月8日特别股东大会否决“东新方案”，中航有限将以不低于每股5港元的价格收购东航股份，并拟在两周内向东航董事会正式提交其方案。
1月8日下午1时30分起，东航特别股东大会分别举行了三轮股东投票，即A、H股东投票，A股股东单独投票和H股股东单独投票，任何一场投票都必须获得三分之二以上的赞成票，东新方案才可获得通过。
最终，在当天参与表决的A股小股东中，有94.05％投票反对。参与表决的H股小股东中，有74.70％投票反对。
对此，中航集团新闻处有关人士表示，“这是正常的市场行为，新航出价偏低，很难得到小股东支持”。
“这件事说明，政府支持企业按资本市场的规则办事。”中航集团人士表示。投票之前，各方都在揣测国务院国资委的态度，认为这是决定“东新方案”成败的关键所在，但是直至投票开始，国资委都未公开出面明确表态。
此前，1月4日下午，从接近国务院国资委的人士处获悉，国资委内部认为应尊重资本市场规则。“资本市场的这些事对政府来说也是全新的，以前都没遇到过这种情况，但只要是合法合规的，就应该算数。”这位人士告诉记者。
