高额节能汽车补贴走进现实 三类企业变新能源新贵
成都大势管理顾问
昨日,私人购买新能源汽车补贴、“节能产品惠民工程”节能汽车推广等三大政策再次点燃了沪深两市新能源汽车股的激情,多只相关概念股位于涨幅榜前列。
分析人士指出,沪深等五大城市成为首批私人购买新能源汽车补贴试点城市,将首先惠及属地车企;但由于我国电动汽车的产业化推进需要一定时间,短期内价值链将集中在电动车的核心部件动力电池业务上;此外,“节能产品惠民工程”节能汽车(1.6升及以下乘用车)推广实施,将使低排量节能车在获得购置税优惠的基础上,再获得3000元的节能补贴,该类车企将大为受益。
根据《通知》,上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市为补贴试点城市,试点城市政府要建立新能源汽车商业运营模式,安排资金并出台相应配套政策措施,对充电站等基础设施建设、新能源汽车购置和使用、电池的报废及回收体系建设等给予支持。华泰联合证券报告指出,预计地方政府会在中央财政补贴的基础上有一定程度的“加码”,例如上海、深圳,相应补贴标准会参考国家补贴和车企实际成本,双重补贴会进一步减少新能源汽车同传统汽车使用差价,加快当地电动汽车的普及速度。整车企业5年/10万公里的质保标准和对整车回收的承诺,具有较高的准入门槛,会进一步扩大技术成熟度较高、先发优势明显企业的领先优势。
分析人士指出,由于私人购买新能源汽车补贴实行中央补贴+地方补贴的双向补贴,试点城市基本都有电动车企业,基于做大当地企业的意愿,试点城市一般会倾向于支持当地车企的发展,因此属地车企将首先受益。受此影响,受益公司预计上海主要为上海汽车、长春主要是一汽集团、深圳主要是比亚迪、杭州主要是万向、合肥主要是奇瑞和江淮汽车。
此外,申万汽车行业分析师姜雪晴指出,《关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知》新增了7个试点城市,扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广。除原13个示范城市外,新增天津、海口、郑州、厦门、苏州、唐山、广州等7个试点城市,财政部通过省级财政部门将示范推广补助资金预拨给试点城市,补助资金的具体管理办法由试点城市结合本地实际情况自行制定,并报财政部备案。受益该政策的主要车企是宇通客车、金龙汽车等。
电池行业分享蛋糕
分析人士指出,通过《通知》可以看出,我国新能源车发展的技术路线基本上确立了插电式混合动力和纯电动为中期发展目标。根据补贴标准,插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元,纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。使用镍氢电池为主的轻度混合动力汽车补贴额度仅为3000元,由于其成本大约在3万左右,因此3000元的补贴可谓杯水车薪。对纯电动和插电式混合动力补贴力度要远高于中度和轻度混合补贴力度,表明决策制定者希望在电动车领域追赶美、日等发达国家,借此提升未来我国汽车工业的竞争力。
本次试点的补贴标准根据动力电池组能量确定,对满足支持条件的新能源汽车按3000元/千瓦时给予补贴,受制于容量限制,镍氢电池未来发展空间较小,因此可插式和纯电动将主要走锂离子电池路线,由此锂电池产业发展速度更快、市场空间更大。
华泰联合报告指出,新能源产业的价值链将围绕最为核心的电池业务展开,向上延伸至锂资源,向下延伸至电机、电控和整车企业。中长期看好在纯电动汽车产业链上具有核心资源和技术储备的公司,依循“有迹可循”的原则,看好西藏矿业、江苏国泰、新宙邦、曙光股份、万向钱潮,我们认为这几家公司在产业链上具有比较明显的先发优势、核心技术,是目前较好的投资标的。
对此,招商证券的汽车行业分析师范玉琢指出,动力电池和充电站的标准化对企业进行产品研发和消费者使用具有重大意义,应及时推出,避免各企业和地方政府各自为战,消耗国家对新能源汽车的补贴资金。从消费者使用成本考虑,国家补贴力度目前尚不足以覆盖新能源汽车的高成本,地方政府的额外补助力度短期内将决定当地新能源汽车销量。
节能汽车补贴叠加
除电动车企外,低排量车厂商也将受益。《“节能产品惠民工程”节能汽车(1.6升及以下乘用车)推广实施细则》明确,将发动机排量在1.6升及以下、综合工况油耗比现行标准低20%左右的汽油、柴油乘用车(含混合动力和双燃料汽车)纳入“节能产品惠民工程”,在全国范围内进行推广,对消费者购买节能汽车按每辆3000元标准给予一次性定额补贴。
对此,华泰联合的报告指出,参考工信部公告各款车型综合工况,目前大体满足补贴要求的车型有:一汽高尔夫1.4;长安奔奔mini、悦翔、嘉年华、马自达2;上汽雪佛兰;江淮同悦、悦悦,因此受益面相对较窄。但由于此次补贴看“辆”不看“价”,对长安、江淮等自主品牌车企的吸引力更大,补贴政策的出台也一定会促使企业提高技术水平,率先达到或已经达到补贴标准的企业将处于竞争优势(310368,基金吧)地位。
此外,值得一提的是,该政策首次增加了对柴油乘用车的补贴,大大超出市场预期,所属主要车企江淮汽车、云内动力、东安动力等将受益该政策。中金报告指出,柴油轿车燃油经济性较高,已经成为欧洲主流产品,我国乘用车柴油化比例目前不足1％,此次补贴有利于柴油乘用车在国内推广。上市公司中云内动力为国内主要的柴油轿车发动机供应商,虽然其现阶段主要以1.9L产品为主,1.6L产品仅匹配海马和福田等企业,但此次政策扶植有利于其产品序列进一步铺开,并推升其轿柴产品销量。
分析人士指出,沪深等五大城市成为首批私人购买新能源汽车补贴试点城市,将首先惠及属地车企;但由于我国电动汽车的产业化推进需要一定时间,短期内价值链将集中在电动车的核心部件动力电池业务上;此外,“节能产品惠民工程”节能汽车(1.6升及以下乘用车)推广实施,将使低排量节能车在获得购置税优惠的基础上,再获得3000元的节能补贴,该类车企将大为受益。
根据《通知》,上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市为补贴试点城市,试点城市政府要建立新能源汽车商业运营模式,安排资金并出台相应配套政策措施,对充电站等基础设施建设、新能源汽车购置和使用、电池的报废及回收体系建设等给予支持。华泰联合证券报告指出,预计地方政府会在中央财政补贴的基础上有一定程度的“加码”,例如上海、深圳,相应补贴标准会参考国家补贴和车企实际成本,双重补贴会进一步减少新能源汽车同传统汽车使用差价,加快当地电动汽车的普及速度。整车企业5年/10万公里的质保标准和对整车回收的承诺,具有较高的准入门槛,会进一步扩大技术成熟度较高、先发优势明显企业的领先优势。
分析人士指出,由于私人购买新能源汽车补贴实行中央补贴+地方补贴的双向补贴,试点城市基本都有电动车企业,基于做大当地企业的意愿,试点城市一般会倾向于支持当地车企的发展,因此属地车企将首先受益。受此影响,受益公司预计上海主要为上海汽车、长春主要是一汽集团、深圳主要是比亚迪、杭州主要是万向、合肥主要是奇瑞和江淮汽车。
此外,申万汽车行业分析师姜雪晴指出,《关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知》新增了7个试点城市,扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广。除原13个示范城市外,新增天津、海口、郑州、厦门、苏州、唐山、广州等7个试点城市,财政部通过省级财政部门将示范推广补助资金预拨给试点城市,补助资金的具体管理办法由试点城市结合本地实际情况自行制定,并报财政部备案。受益该政策的主要车企是宇通客车、金龙汽车等。
电池行业分享蛋糕
分析人士指出,通过《通知》可以看出,我国新能源车发展的技术路线基本上确立了插电式混合动力和纯电动为中期发展目标。根据补贴标准,插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元,纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。使用镍氢电池为主的轻度混合动力汽车补贴额度仅为3000元,由于其成本大约在3万左右,因此3000元的补贴可谓杯水车薪。对纯电动和插电式混合动力补贴力度要远高于中度和轻度混合补贴力度,表明决策制定者希望在电动车领域追赶美、日等发达国家,借此提升未来我国汽车工业的竞争力。
本次试点的补贴标准根据动力电池组能量确定,对满足支持条件的新能源汽车按3000元/千瓦时给予补贴,受制于容量限制,镍氢电池未来发展空间较小,因此可插式和纯电动将主要走锂离子电池路线,由此锂电池产业发展速度更快、市场空间更大。
华泰联合报告指出,新能源产业的价值链将围绕最为核心的电池业务展开,向上延伸至锂资源,向下延伸至电机、电控和整车企业。中长期看好在纯电动汽车产业链上具有核心资源和技术储备的公司,依循“有迹可循”的原则,看好西藏矿业、江苏国泰、新宙邦、曙光股份、万向钱潮,我们认为这几家公司在产业链上具有比较明显的先发优势、核心技术,是目前较好的投资标的。
对此,招商证券的汽车行业分析师范玉琢指出,动力电池和充电站的标准化对企业进行产品研发和消费者使用具有重大意义,应及时推出,避免各企业和地方政府各自为战,消耗国家对新能源汽车的补贴资金。从消费者使用成本考虑,国家补贴力度目前尚不足以覆盖新能源汽车的高成本,地方政府的额外补助力度短期内将决定当地新能源汽车销量。
节能汽车补贴叠加
除电动车企外,低排量车厂商也将受益。《“节能产品惠民工程”节能汽车(1.6升及以下乘用车)推广实施细则》明确,将发动机排量在1.6升及以下、综合工况油耗比现行标准低20%左右的汽油、柴油乘用车(含混合动力和双燃料汽车)纳入“节能产品惠民工程”,在全国范围内进行推广,对消费者购买节能汽车按每辆3000元标准给予一次性定额补贴。
对此,华泰联合的报告指出,参考工信部公告各款车型综合工况,目前大体满足补贴要求的车型有:一汽高尔夫1.4;长安奔奔mini、悦翔、嘉年华、马自达2;上汽雪佛兰;江淮同悦、悦悦,因此受益面相对较窄。但由于此次补贴看“辆”不看“价”,对长安、江淮等自主品牌车企的吸引力更大,补贴政策的出台也一定会促使企业提高技术水平,率先达到或已经达到补贴标准的企业将处于竞争优势(310368,基金吧)地位。
此外,值得一提的是,该政策首次增加了对柴油乘用车的补贴,大大超出市场预期,所属主要车企江淮汽车、云内动力、东安动力等将受益该政策。中金报告指出,柴油轿车燃油经济性较高,已经成为欧洲主流产品,我国乘用车柴油化比例目前不足1％,此次补贴有利于柴油乘用车在国内推广。上市公司中云内动力为国内主要的柴油轿车发动机供应商,虽然其现阶段主要以1.9L产品为主,1.6L产品仅匹配海马和福田等企业,但此次政策扶植有利于其产品序列进一步铺开,并推升其轿柴产品销量。
